百货业何以解惑？电商与免税或有望成发力重点！
从改革开放市场化经营算起，中国百货市场已过“不惑之年”，目前正步入全渠道数字化转型的新阶段。
在拼多多于北京时间8月21日美股盘前对外发布新一季度的财报后，电商三巨头罕见挤在本周纷纷发布最新一个季度的业绩。今年上半年，受疫情影响全球电商板块整体利好，阿里、京东、拼多多股价都有较明显的涨幅。
根据统计局官方的判断，“从上半年尤其是二季度各个经济指标回升情况看，下半年经济的持续恢复是有支撑的。”总体而言，决策层对下半年的经济持续恢复是有信心的。
工业生产复苏叠加全球经济重启，商品价格仍然有上涨空间。流动性危机走远后，避险情绪、资本市场杠杆操作正常化，黄金重回避险资产之列，黄金价格长期有支撑
人民币的汇率还取决于疫情之下全球和中国经济形势的对比、中美贸易形势、中国对外开放步伐等很多复杂因素，后续的走势仍然具有不确定性，未来如何变化，还需要持续关注
疫情好转以后，人们之前被压抑的消费需求和欲望可能会反弹，但这个反弹跟过去相比是有限的，因为有能力大规模消费的人没有以前那么多了。
大家都知道，公募基金的行业研究团队大致可以分为三个方向：消费、TMT、周期。投资者对消费与TMT比较熟悉，但是对周期普遍比较陌生。
2020年，新冠肺炎疫情来袭，给原定于4月举办的广交会也平添了不确定因素。2月3日，广交会展馆发布声明，暂停一切展会活动。“网上广交会”或许又将站上C位。
消费升级进程不及预期。尽管居民收入水平提高会一定程度上增加食品饮料方面的支出，但宏观经济增速正在逐步放缓，且消费者对产品的偏好是有差别的，存在消费升级在某些品类上的趋势不达市场预期的可能。
